20 % ارتفاع «إس آند بي 500»منذ بداية 2024
مساعٍ لكبح جماح التضخم دون إضرار كبير بالنمو
ترقب خطاب التوقعات الاقتصادية للفيدرالي الاثنين
دبي:خنساء الزبير
سيتضح هذا الأسبوع ما إذا كان المستثمرون محقون أم لا في توقعاتهم بهبوط سلس للاقتصاد الأمريكي، وذلك عندما تصدر الحكومة بيانات سوق العمل التي تحظى بمتابعة قوية بعد سلسلة من تقارير الوظائف المخيبة للآمال.
وسجل «إس آند بي 500»، المؤشر القياسي في «وول ستريت»، ارتفاعاً بنسبة 20% منذ بداية 2024 حتى الآن ليقترب من أعلى مستوى على الإطلاق، ومع انتهاء الربع الثالث يوم الاثنين يتجه إلى تحقيق أقوى أداء له في الفترة من يناير إلى سبتمبر منذ عام 1997.
كبح التضخم
نتجت هذه المكاسب عن الآمال في هبوط سلس يعمل فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي على كبح التضخم دون الإضرار بالنمو بشكل كبير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الذي قدمه البنك المركزي في اجتماع السياسة النقدية هذا الشهر.
ويخشى البعض من أن خفض أسعار الفائدة ربما لا يكون كافيا لتجنب التباطؤ الاقتصادي، وتنظر «وول ستريت» إلى تقرير التوظيف الشهري باعتباره أحد التقارير الاقتصادية الأكثر أهمية.
التقارير والأسهم
كانت التقارير الشهرية السابقة قد خالفت التوقعات وأظهرت ضعفاً في نمو الوظائف ما يرفع من المخاطر بشأن بيانات الرابع من أكتوبر.
ويرى خبراء الاستثمار بأن أسعار الأسهم تتحدد على أساس سيناريو الهبوط السلس، ومن الممكن أن يؤكد تقرير الوظائف هذا السيناريو أو يوقفه.
وقد أدت بعض تقارير الرواتب الصادرة مؤخراً إلى إحداث اضطراب في الأسواق، وخاصة البيانات التي أظهرت تباطؤاً غير متوقع ساعد في إثارة موجة بيع حادة استمرت لأيام في «إس آند بي» في أوائل أغسطس/آب ومنذ ذلك الحين استعاد المؤشر تلك الخسائر واستمر في تسجيل مستويات مرتفعة جديدة.
الوظائف غير الزراعية
فيما يتعلق بتقرير سبتمبر/أيلول المقرر صدوره خلال الأيام المقبلة فمن المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بمقدار 140 ألف وظيفة، وفقاً لبيانات «رويترز» يوم الجمعة.
وربما تسهم بيانات العمل في تعزيز وجهات النظر بشأن الخطوة التالية التي قد يتخذها الفيدرالي في اجتماعه يومي 6 و7 نوفمبر/تشرين الثاني.
عقود الفائدة الآجلة
تظهر العقود الآجلة المرتبطة بأسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية حالياً رهانات منقسمة بالتساوي تقريباً بين خفض بمقدار 25 نقطة أساس أو خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس.
وقال خبراء اقتصاد في دويتشه بنك في مذكرة صدرت مؤخراً: «في حين أن مجموع البيانات سيكون مهماً دوماً فإن العبء سيكون على بيانات سوق العمل الواردة لتزويد بنك الاحتياطي الفيدرالي بثقة أكبر في استقرار اتجاه التراجع».
ويترقب المستثمرون أيضاً خطاباً من رئيس الفيدرالي، جيروم باول، والذي من المقرر أن يتحدث فيه عن التوقعات الاقتصادية أمام الجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال يوم الاثنين.
خطر الركود
تبشر المكاسب الكبيرة التي حققتها الأسهم الأمريكية حتى الآن بالخير لبقية عام 2024، بحسب تاريخ الأسواق.
فمنذ عام 1950 حقق «إس آند بي500» مكاسب بنسبة 15% على الأقل حتى سبتمبر/أيلول في 17 حالة.
وفي الربع الرابع من تلك الأعوام ارتفع المؤشر بمعدل وسطي بلغ 5.4%، وسجل مكاسب في جميع الأعوام باستثناء ثلاثة منها، بحسب ملاحظات المحللين.
ومع ذلك تظل حالة النمو في الولايات المتحدة محل تركيز المستثمرين. فقد أشار استطلاع للرأي أجري بين مديري الصناديق في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن الركود في الولايات المتحدة يشكل «خطراً كبيراً» يهدد الأسواق، وفقاً لمؤسسة «بنك أوف أمريكا غلوبال ريسيرش».
ويرى بعض المحللين أن القوة الأخيرة في قطاعات الأسهم الدفاعية، كالمرافق والسلع الاستهلاكية الأساسية، تعكس المخاوف بشأن تباطؤ وشيك.
من ناحية أخرى يعتقدون بأن البيانات الاقتصادية القوية ربما تمنح دفعة قوية للمجموعات الحساسة اقتصادياً، كالصناعات والمؤسسات المالية.
فقد حقق قطاع الصناعة في «إس آند بي» مكاسب بلغت نحو 11% خلال الربع، كما ارتفع القطاع المالي بنحو 10%.
ويقول الخبراء إن الأسواق ربما بنت على أساس توقعات قوية بحدوث ركود بينما لا يزال هناك مجال كبير للانتعاش في نهاية العام.
أبرز أحداث الأسبوع الاقتصادية بتوقيت شرق أمريكا
الاثنين 30 سبتمبر
8:50 خطاب ميشيل بومان، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي
9:45 مؤشر شيكاغو للأعمال/ سبتمبر
1:55 خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم بأول
الثلاثاء 1 أكتوبر
9:45 مؤشر مديري المشتريات بالقطاع الصناعي الأمريكي/ سبتمبر
10:00 الإنفاق على البناء/ أغسطس
10:00 فرص العمل/ أغسطس
11:10 حديث محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك
6:15 لجنة مشتركة للفيدرالي حول التغيير المدعوم بالتكنولوجيا
نتائج: نايكي
الأربعاء 2 أكتوبر
8:15 تقرير التوظيف/ سبتمبر
11:00 خطاب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان
الخميس 3 أكتوبر
8:30 المطالبات الأولية لإعانة البطالة في 28 سبتمبر
9:45 مؤشر مديري المشتريات النهائي بقطاع الخدمات في الولايات المتحدة من «إس آند بي»
10:00 طلبيات المصانع
الجمعة 4 أكتوبر
8:30 تقرير رواتب القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة/ سبتمبر
8:30 معدل البطالة في الولايات المتحدة/ سبتمبر
8:30 الأجور بالساعة في الولايات المتحدة/ سبتمبر
8:30 الأجور بالساعة على أساس سنوي
9:00 رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يلقي كلمة الافتتاح